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                  專項債月發數千億財政貨幣政策雙護航“穩投資”

                  2018-09-21 10:52 東方財富網

                    近期,在穩投資系列政策信號加強的同時,多路資金也開始密集涌入為基建投資“輸血”。其中,專項債在最近一個多月發行超過6000億,多家銀行公開表態稱要重點支持基建項目……財政貨幣政策雙雙發力護航穩投資,民間資本也開啟了萬億空間,系列吸引社會資本新政還將密集落地。專家表示,穩定基建投資關鍵還是要依靠財政資金、金融資本等撬動更多的民間資本進行投入。

                    補資金缺口政策信號加強

                    今年以來,在我國集中清理PPP項目庫、嚴控地方政府債務、繼續推進金融去杠桿的背景下,到位資金不足、后續融資難也成為掣肘投資增速的因素之一。

                    “今年以來,盡管貸款余額增長了12.7%,但社會融資環境總體趨緊,社會融資規模存量增速比上年同期回落了3個百分點,導致投資資金有所不足。”中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉告訴《經濟參考報》記者,例如一季度,我國投資到位資金比上年減少0.1%。其中,占比65%左右的自籌資金同比減少0.6%,占比約11%的貸款同比減少5.3%。

                    近期,在穩投資系列政策信號加強的同時,政策層面也接連就建設資金情況作出部署安排。9月18日召開的國務院常務會議強調,引導金融機構支持補短板項目建設,地方政府要將專項債券已籌資金加快落實到補短板項目。有序推進政府與社會資本合作項目,積極吸引民間資本參與建設。

                    銀行配套資金一直是支持基建領域投資的重要資金來源。近期,監管部門再次強調金融機構要加強對重要在建項目的資金支持。中國銀保監會日前召開的銀行保險監管工作電視電話會議強調,優化對重點領域的銀行和保險服務,對關系國計民生的在建項目加強資金保障,防止因資金斷供形成“半拉子”工程。

                    值得注意的是,貨幣政策也將在“護航”基建投資方面發揮一定作用。央行在此前發布的二季度貨幣政策報告中強調,穩健的貨幣政策要保持中性、松緊適度,把好貨幣供給總閘門,堅持不搞“大水漫灌”式強刺激,根據形勢變化預調微調,注重穩定和引導預期,強化政策統籌協調,為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

                      專項債及銀行資金將馳援基建

                    在政策助推下,地方政府專項債正全面提速。數據顯示,今年8月至9月中旬,在一個半月時間內,新增專項債發行已超6000億元。其中,9月發行已超2000億元。

                    今年全年新增專項債額度為1.35萬億元,“按照財政部文件,各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低于80%,即到9月底前需發行1.08萬億。那么,9月全月發行規模應超過5000億元。”中國國際期貨股份有限公司研究員湯林閩告訴《經濟參考報》記者,從已發行專項債來看,募集資金多用于市政建設、交通運輸、保障性住房建設安居工程等基礎設施建設領域。

                    還有專家測算,全年新增專項債中預計將有數千億“輸血”基建,杠桿作用下,預計撬動的投資規模應該超過萬億。

                    銀行配套資金方面,業內人士表示,與此前基建投資資金主要來源于銀行表外資金不同,在強監管和防風險的大背景下,此輪資金來源將回歸表內信貸。

                    不少銀行也公開表態稱要重點支持基建項目。建行行長王祖繼表示,“在穩健經營的前提下,在保持經濟指標穩中向好的前提下,我們還是要盡量加大信貸投入,支持重點基礎設施建設,支持結構調整。”中行行長劉連舸也表示,下半年貸款繼續保持平穩適度增長,全力支持基礎設施領域補短板,推動高端裝備制造、民生消費、節能環保、信息技術等產業發展,支持京津冀、雄安新區、長江經濟帶、粵港澳大灣區(港)和海南自貿區建設。

                    中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示,目前市場上流動性不少,但是銀行的風險偏好有所下降,在信貸投放時比較謹慎,目前的政策也是著力引導資金流入實體。他同時表示,銀行資金在投向基建項目時也要注意把握市場化原則。

                    中信證券報告稱,若松動表內信用創造的資本約束,將提高表內信用創造的速度,從而為基礎設施建設提供資金。提高貨幣乘數的辦法中,降準是市場已經預期較為充分的工具。公開信息顯示,今年以來,央行已兩次降準,共釋放了將近1.1萬億資金,而近期又接連進行MLF(中期借貸便利)操作釋放流動性。有市場人士預期,央行或在近期再次實施定向降準。   南方財富網微信號:南方財富網

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