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                  基金:寻宝被错杀民企债

                  2019-03-29 11:28 东方财富网

                    随着市场风险的释放,民企债将迎来投资机遇。信诚双盈基金经理杨立春表示,伴随着信用风险事件的持续暴露,低等级债需求群体缺位,在投资者“一刀切”的投资策略下,市场对信用风险已有了充分定价,随着民企纾困政策逐渐落地并实施,被错杀民企债将迎来难得的寻宝机会。

                    国金货币基金经理刘辉指出,最高层对民企重要地位的充分肯定,央行和金融监管部门、金融机构对民企融资的大力支持,有助于提振市场对民企的信心,特别是CRMW等信用保护工具将直接促进民企债券的发行,将缓解此前大面积违约引发的市场对于民企债的恐慌,有利于缓解优质民营企业的流动性风险,优质民企的债券价?#20302;?#26174;。

                    鹏扬基金经理林锦认为,各类民企纾困政策出台,对修正投资者预期?#25512;?#22909;、改善民营企?#31561;?#36164;环境等方面都有正面的提振作用。各类型机构都将主动或被动地提高对优质民营企业的关注,部分市场资金将流入?#25509;?#36136;的民营企业中,增量资金的进入中短期内会带来优质民企债券价格的?#38505;恰?/p>

                    杨立春认为,2019年以来,利率债在基本面下行和宽信用传导的过程中反复博弈预期差,走势偏震荡,但全年债市偏牛的格局未发生改变。不过,杨立春也指出,一季度以来,美联储暂停加息、经济基本面依然趋于回落等因素仍对债市构成利好,但央行在流动性方面趋于?#34892;?#21472;加季末资金面扰动、股市整体情绪?#38498;謾?#25910;益?#25910;?#20307;下行空间有限的情况下,需要灵活把握交易节奏和时点。

                    “2019年我们总体上依然?#26149;?#39640;等级信用债和利率债,但在经历了2018年的收益率大幅下行之后,债市相对性价比已大幅下降,未来债市操作难度明显增大,需要寻找估?#20302;?#22320;及潜在投资机会。”杨立春指出。利率方面,从目前收益率曲线看,3-5年利率债的性价比较高,在二季度地方债发行高峰之后,中长端配置资金被分流的状况将会好转。随着未来经济数据的进一步确认,资金面的逐步缓解,收益率曲线下移将带来中长端利率债机会,但多因素作用下波动加大,需要把握好交易节奏。   南方财富网微信号:南方财富网

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