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                  創業板回到了2014年 創業板指數為什么跌跌不休?

                  2018-09-13 09:58 金投網

                    

                    創業板跌破1400點,創下了4年新低,指數一夜之間回到了2014年。與此同時,大洋彼岸的美國納斯達克指數雖略有回調,但已經創下了歷史新高,現在也在8000點附近,2014年時只有4800點左右。

                    要分析創業板為什么跌,可以找出很多理由。比如供求關系,投資創業板的多為游資,級別高一點的也就是私募大戶,這批資金是這波牛市輸得最慘的,大的主力機構都在主板藍籌白馬股中抱團取暖。如此一來,供求關系變了,舉杠鈴難以為繼。此外,創業板公司很多實控人大股東質押股權的情況比較普遍,這在牛市或正常震蕩市中不存在什么問題,但在一個持續下跌的熊市中問題就暴露出來了,質押股權觸碰紅線不得不斬倉清倉的此起彼伏,電腦程序性強制賣出,股價出現毫無征兆的斷崖式下跌,引起各種惡性連鎖反應。

                    而上述這些只是創業板供求關系發生變化的冰山一角,即使從日常交易中也可以看出端倪。很多盤子略大的創業板公司日常交易中幾分鐘十幾分鐘交易一筆,只有區區幾百股,人氣低迷可見一斑。更有甚者,幾十萬元可以呼風喚雨,如9月10日聯合光電25萬元的成交就可以把股價打到跌停,公司市值立即蒸發3.6億元。現在創業板整體日換手率不足1.8%,很多邊緣公司日成交換手率不足1%的比比皆是,這個換手率水平對于創業板成長公司來說很致命,因為它們不是藍籌白馬股可以靠分紅率維持一定的估值水平,沒有了流動性的支撐成長估值就不得不縮水。這就是創業板公司股價彈性高的原因,流動性寬裕的時候就向上彈,玩“市夢率”;流動性枯竭的時候就向下彈,“折上折”都有理由,而且越彈估值的邊界效益就越來越模糊。

                    當然,創業板公司成長性的降低,也是整個創業板指數低迷的重要原因。公開的統計數據顯示,今年上半年,創業板所有上市公司總營業收入為5910.67億元,同比增長19.92%;凈利潤合計為544.76億元,同比增長8.13%。無論是營收還是凈利潤,均較去年同期增速放緩。創業板公司此前之所以估值高企的一個主要因素就是成長性高,資金就是沖著成長性高給溢價給高估值的,現在這個核心正在動搖。   南方財富網微信號:南方財富網

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