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                  外汇占款和外汇储备的区别?两者之间的差额是由哪些原因造成

                  2016-10-29 14:09 综合

                    外汇占款和外汇储备的区别?两者之间的差额是由哪些原因造成

                    外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币,外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用,国家为了外资换汇要投人大量的资金增加了货币的需求量,形成了外汇占款。外汇储备,又称为外汇存底,指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权 。是一个国家货币?#26412;?#25345;有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言,外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分,是一国用于平衡国际收支,稳定汇率,偿还对外债务的外汇积累。广义而言,外汇储备是指以外汇计价的资产,包括现钞、国外银行存款、国外有价证券?#21462;?#22806;汇储备是一个国家国?#26159;?#20607;力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。

                    那么,外汇占款与外汇储备之间的差额是由哪些原因造成的。首先,要从外汇占款的形成说起。

                    一、外汇占款如何形成

                    外汇占款(Fundsoutstanding for foreign exchange)的定义很晦涩:指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。

                    我们举个例子来说明下外汇占款的形成过程:

                    ①一家以猪肉出口为主要业务的企业向美国出口了10000斤猪肉,假设猪肉是2美元一斤,那么这家企业?#29992;?#22269;换回了20000美元的外汇。

                    ②企?#30340;?#21040;钱之后发现,这是美元,在国内没法流通,怎么办呢?去银行兑换人民币。于是企业来到一家商业银行,把20000美元以6.6:1的汇率换回了13.2万人民币。这样一来,企业又可以正常进行生产工作了。

                    ③商业银行拿到美元后,它也没办法流通(毕竟在国内换外汇的太少了还有限制),而且手中的人民币还减少了,于是它又去央行那里,把20000美元换成了人民币,这样一来,商业银行收支相抵,相当于只是中间人。?#36824;?#27880;意了,央行此?#22791;?#21830;业银行的13.2万人民币就是外汇占款。

                    ④央行拿到钱后,它也没法在国内直接花出去,于是它把钱交给了外汇管理局打理,此时外汇储备就形成了,外管局主要?#32654;?#22312;国际上进行投资,购买美元资产如美国国债?#21462;?/p>

                  (图为外汇占款形成示意图)

                    (图为外汇占款形成示意图)

                    二、外汇占款:我曾经就是印钞机

                    从外汇占款的形成过程我们可以看出,商业银行向央行结汇,央行以外汇占款作为资产,?#27426;?#22320;向市场投放人民币所形成的基础货币。只要对外贸易一直保?#25351;?#39069;顺差,外汇占款就会?#27426;?#24418;成。这些年M2增加的根本原因是人民币汇?#20351;?#21046;下的外汇占款增加。

                    在1994年外汇管理体制改革以前,中国基本上通过国内信贷来投放基础货币,外汇占款仅占很小的一部分,约为26.4%。2001年中国加入WTO后,?#20013;?#39640;额双顺差,外汇占款增量占央行基础货币的增量比例也越来越高,2005年?#40644;?00%,2009年达到134%。那时候的外汇占款,简直可以说是核动力印钞机。为了对冲过量的基础货币,央行发行央票和提高存款准备金率。简言之,外汇占款的投放使得M0(流通中的现金,基础货币重要组成部门)变大,增加了基础货币投放,这时候提高存款准备金率就相当于减小了货币乘数(货币乘数越大,基础货币产生的M2也越大),发行央票对冲增加的基础货币,?#28304;说?#28040;M2的增量。

                    有句话很形象,说外汇占款吃的是美元,拉的是人民币,吃多少美元就相应拉多少基础货币出来。05年汇改?#20004;瘢?#22806;汇占款从5万亿增加到现在的23.6万亿,峰值曾达到27万亿;M2也从26万亿到如今的接近150万亿。

                  (图为外汇占款与M2走势图,数据来源:wind)(南方财富网汇率频道)

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