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                  分級B到底適不適合做定投? 分級B做定投分析

                  2018-07-18 14:22 中國基金報

                    窄幅波動的市場,資金總得尋找出路,除了打新,又有很多投資者也在關心定投,希望在市場底部附近收集足夠的籌碼,等待牛市到來時兌現收益。那么什么才是最佳的定投標的,歷史回測告訴我們,波動率足夠大的品種,更適合定投,因為波動率大,意味著投資者更有機會獲得更便宜的籌碼,同時在牛市到來時,凈值也有望蹦得更高,這樣盈利的可能性就更大了。

                    這些年也有不少投資者選用股票指數基金作為定投的標的,主要原因是費率低、基金持倉透明,已經被證明效果不錯,那么問題來了,作為帶杠桿、跟蹤指數的分級B品種,到底適不適合作為定投標的呢?

                    首先作為帶有杠桿的品種,我認為定投分級B是收集低價籌碼的有效方法,由于杠桿分級基金的特性,越跌杠桿越高,這就決定了在股市低谷徘徊時,大部分分級基金因為越跌杠桿率越大,母基金凈值下行1個百分點,分級B凈值或有可能下行3到4個百分點或更多,一旦市場反彈,的確獲利驚人。

                    但值得注意的是,杠桿是需要成本的,這一成本就在分級A的承諾收益率中體現,市場越跌,分級B持有人就必須付出越高的成本,而這一個成本可能你渾然不覺,卻會蠶食你的收益,且杠桿率越高,借貸成本越高。

                    另一個問題是,大部分分級B有下折條款。當分級B凈值跌破約定閾值(如凈值低于0.25元)時,就必須進行折算,一般來說,臨近下折時,分級B將會出現比例不小的溢價,有時候溢價甚至高達50%,而根據份額折算后,這部分的溢價將灰飛煙滅,在近一年的股災中,市場的急跌令部分分級投資者難以及時逃脫,結果遭受巨大的損失。可以說這才是定投分級B最大的風險,由于定投積累了大量的份額,若不能及時了結,只能眼睜睜看著賬戶遭受損失。

                    所以,如果你打定主意想要買分級B作為定投工具,那么首先要規避以上兩種情況:首選杠桿比率較低的品種,其次,選那些凈值距離下折閾值非常遠,或者沒有下折條款的品種,同時保持對市場的關注,因為你自以為安全,未必就是真正的安全,市場變化詭譎,投資分級B品種需要更加當心、更加靈敏。

                    另外,目前定投分級B是必須手動操作,無法從銀行自動扣款,因此堅持投資策略非常重要,股民都很清楚,想要堅持每周或每天做一件事,其實是一件很難的事情,特別是不受市場干擾,堅持定期定額投資,就更困難,特別是市場持續下行,您的定投賬戶一直處于虧損狀態,在這種情況下按照原定計劃持續不斷買入,而不是斬倉離場,對投資人的定力是莫大的考驗,這才是執行計劃中最難的一環。

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