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                  如何挑选白马股?用市盈率挑选“白马股”

                  2019-03-29 11:43 零点财经

                    一、市盈率

                    市盈率=市值/净利润。

                    折现

                    什么是市盈率,我们先从一个小案例说起

                    说到“投资”我们首先要考虑这个企业是否能为我们带来收益。假设一个企业每年的利润是1亿元,你愿意出什么价钱买它?如何估算这个公司的价值呢?这时你需要了解如下概念:折现、折现率、永续经营。

                    假设企业永续经营。企业每年的利润都是1亿元,永远如此,那么,在给企业定价的时候,大家一般用现金流折现法。

                    折现法:就是把未来若干年的利润折成当前的现金价值。给企业定价很困难,我们就按照它未来能赚多少钱,折合成现在值什么价。

                    折现率

                    折现率就是期望收益率。折现率=(折现/收购价)*100%。

                    净利润=年收益=折现,市值可以理解成“收购价格”。所以说折现率就是市盈率的倒数。

                    例如:如果企业一年的“盈利”是1亿元,假设你用1亿元收购这个企业,那么你一年就可以回本了。所以这个公司的市盈率=1亿的收购价(市值)/利润(每年1亿)=1。1亿收购企业归你所有,每年稳赚1亿元,这样你满意吗?我想没有人会不愿意吧!可是,上哪去找这种好事呢?

                    所以这时就会有人出“高价”收购,如果有人出2亿,一年就赚50%,两年赚100%,市盈率就是2。有人出10亿收购价,那么一年赚10%,10年赚100%,市盈率就是10。有人出20亿收购价,那么一年赚5%,2年赚100%,市盈率就是20。

                    问题来了:有人出按照市盈率10来收购,又人按照市盈率20来收购,那么多少市盈率是“高”、多少是“低”呢?有没有一个相对的“参照物”呢?

                    市盈率没有参照物但是收益率(折现率)?#20174;?#21442;照物。市场上大众公认的收益率指标,一般指无风险收益率,具体多以国债的年收益率作为基准,为了简便,大?#39029;?#29992;一年期存款利率作为基准。

                    比如,现在中国的一年期存款利率是4%,大约相当于25倍市盈率;所?#36828;?#20110;股市来说就是25倍的市盈率,这样算?#29616;?#36824;不到20倍的市盈率具有投资价值,但是深成指与创业板的市盈率不是25,所以上半年什么“涨的”最好,那就是?#29616;?0指数。市盈率的大小就是投资多少年能回本。当创业板市盈率200时,相当于投资200年能回本,这个企业还不一定能存活200年,所以市盈率高是有风险的。

                    这样我们便知道市盈率与折现、折现率的关系,市盈率是如何算出来的了。

                    二、市盈率分类

                    市盈率分两种,一种是动态市盈率,一种是静态市盈率。动态市盈率常备大家运用。

                    动态市盈率

                    动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益。

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